医疗保健国家药监局出台药品信息追溯新政

医疗保健：国家药监局出台药品信息追溯新政 2018-11-01 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财观点

【休闲服务】受国内市场消费相对低迷的影响，近期旅游板块景气度相对较弱。十一期间国内旅游增速放缓至个位数，三季度旺季自然景区、出境游和酒店均增长较弱，仅免税行业和休闲景区保持稳定增长。随着近期三季报的陆续披露，建议关注三季报业绩稳定增长的相关公司。其中重点建议关注复制扩张能力较强且保持稳定增长的旅游演艺板块和近期调整幅度较大但行业景气度稳定向好的免税板块。相关标的：宋城演艺（ 00144）、中国国旅（601888）。

【商贸零售】截至2018三季度，商贸零售行业公募基金持仓市值为608亿元，总市值环比下降8.08个百分点，占股票投资市值比例为 .54%，环比下降0.15个百分点，商贸零售板块配置水平环比小幅下降。推荐优质国货化妆品板块，其受益于渠道变革在三四线城市使用人数快速提升，本土品牌具备先发优势已有较大体量，未来仍有崛起机会，其中面膜品类尤其值得关注。相关标的：御家汇、珀莱雅、上海家化、拉芳家化。

【农林牧渔】三季度持仓集中度提升，板块超配比例提高。2018年第三季度基金对主板持仓占比上升，中小板及创业板持仓占比降低，持仓集中度上升，板块重仓股持股比例为1.50%，上期1.07%，板块超配比例-0.72%，比上期增加0.28%。三季度通胀预期上涨，农产品方面，中美贸易摩擦进入实际性增加关税阶段，叠加种植业结构改善，国内农产品供需格局改变主要品种价格上涨预期较强；生猪养殖方面，受季节性价格波动因素影响全国生猪均价上涨，各地生猪出栏价格受非洲猪瘟影响分化严重，部分养殖企业受益于区域性高猪价影响，盈利增速明显。长期来看，整体生猪产能上涨有限，生猪存栏量或大幅下降，猪周期底部有望加速出现。建议关注周期底部，具备成长性的龙头企业，相关标的温氏股份（ 00498）、牧原股份（002714）。

【医药生物】截至10月28日以TTM整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率24.81倍，处于历史相对低位。相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为47. 1%。后市看好三方面企业，1、随着全国带量采购政策的确定，部分品种特色原料药有望加速进口替代，高壁垒特色原料药企业将优先受益；2、未来公立医院盈利能力及医生待遇或出现下降，利好医疗服务领域优质公司人员引进和技术迭代； 、医药分销中部分增速较快、经营性现金流出现明显改善，估值合理的细分龙头企业，相关标的：上海医药（601607）、乐普医疗（ 0000 ）、九州通（600998）、普洛药业（0007 9）、国际医学（000516）。